Анализ структуры и динамики. Тема: Анализ имущества предприятия. Анализ имущественного положения предприятия и оценка эффективности использования его активов
Анализ финансового состояния начинают с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным бухгалтерского баланса с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.
Актив бухгалтерского баланса позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, выделить в его составе внеоборотные активы (I раздел баланса) и оборотные активы (II раздел баланса), изучить динамику структуры имущества.
Менедес указал на увеличение восприятия рыночной ценностью благодаря принятию хороших методов корпоративного управления. Учитывая неоднородность результатов, дискуссии по этому вопросу остаются неубедительными. Тем не менее, этот вопрос мало изучен в Бразилии.
Исследование Дженсена и Меклинга считается вводной основой для исследований корпоративного управления, из которых другие исследования были разработаны с использованием разнообразных и взаимодополняющих подходов. Проблема агентства существует, когда интересы агента и принципала смещены. Разделение между владением и контролем является причиной конфликтов агентств и является как агентом, так и основным, максимизатором полезности, есть веские основания полагать, что агент не всегда будет действовать в интересах директора.
Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов.
Прирост актива указывает на расширение деятельности предприятия, но также может быть результатом влияния инфляции. Уменьшение актива свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота и может быть следствием износа основных средств, или результатом снижения платежеспособного спроса на товары, работы и услуги предприятия и т.п.
Такой аргумент можно понять из другого исследования Дженсена и Меклинга по аспектам природы человеческого поведения. Они подчеркнули индивидуальные различия и интересы, и люди готовы сделать наилучшую комбинацию, которая дает преимущества для себя. Чтобы ограничить разногласия, акционер может контролировать менеджера или предлагать ему стимулы для согласования его интересов. Однако механизмы решения проблемы несут расходы для акционеров, затраты агентства, которые, по словам Дженсена и Меклинга, формируются за счет суммы расходов: с разработкой договоров между главным и агентом; действия по контролю за деятельностью агентов, такие как отчетность, информационные системы и распространение; и расходы, понесенные самими агентами для повышения прозрачности информации между ними и сокращения их остаточных потерь, то есть сокращения богатства.
Показатели структурной динамики отражают долю участия каждого вида имущества в общем изменении совокупных активов. Их анализ позволяет сделать вывод том, в какие активы вложены вновь привлеченные финансовые ресурсы или какие активы уменьшились за счет оттока финансовых ресурсов.
Оценка уровня и значимости финансового левериджа
Корпоративное управление возникло именно в поиске решений проблемы агентства, возникающей в результате разделения собственности и контроля. Для Карвалью эта ситуация указывает на сдвиг парадигмы, при котором добросовестное управление приобретает цель не допустить, чтобы контролирующие акционеры экспроприировали интересы миноритарных акционеров. Алмейда, Алмейда и Несс-младший добавляют, что конфликты интересов существуют не только между менеджерами и акционерами, они происходят между более широким кругом агентов, то есть между мажоритарными и миноритарными акционерами, кредиторами, менеджерами, сотрудниками, потребителями, правительством и общества в целом.
Сущность, значимость и эффект финансового левериджа можно выразить следующими тезисами:
а) высокая доля заемного капитала в общей сумме источников финансирования характеризуется как высокий уровень финансового левериджа и свидетельствует о высоком уровне финансового риска;
б) финансовый леверидж свидетельствует о наличии и степени финансовой зависимости бизнеса от кредиторов;
В этом смысле нынешняя задача корпоративного управления заключается в том, чтобы минимизировать конфликты между всеми заинтересованными сторонами, чтобы максимизировать стоимость компании и обеспечить большую отдачу для акционеров. Механизмы корпоративного управления - это меры стимулирования и контроля, которые направлены на то, чтобы согласовать цели и гармонизировать отношения между акционерами и менеджерами, направленные на сокращение конфликтов между агентствами и, как следствие, минимизацию агентских издержек.
Эти механизмы можно классифицировать как внутреннюю и внешнюю защиту. Стажеры: административный совет, система компенсации; структура собственности. Уже внешние: враждебный рынок приобретения; конкурентного рынка труда и периодически проверенных периодических бухгалтерских отчетов.
в) привлечение долгосрочных кредитов и займов сопровождается ростом финансового левериджа и соответственно финансового риска;
г) суть финансового риска заключается в том, что регулярные платежи (например, проценты) являются обязательными, поэтому в случае недостаточности источника, а в качестве такового выступает прибыль до вычета процентов и налогов, может возникнуть необходимость ликвидации части активов;
В большинстве исследований изучаются две модели корпоративного управления, которые синтезируют самые практические характеристики в мире, англосаксонскую модель и японско-германскую модель. Японско-германская модель распространена в Японии, Германии, большинстве стран континентальной Европы и Бразилии. Другой характеристикой системы является поиск баланса интересов акционеров и групп, затронутых решениями компании, среди которых сотрудники, клиенты, поставщики и общество в целом, то есть заинтересованные стороны.
Структура собственности компаний отличается по уровню концентрации запасов, которая может быть более дисперсной или более концентрированной и с точки зрения уровня контроля. В тех более разбросанных, владение акциями пылевидно, и существует большое количество акционеров. В концентратах мало акционеров, владеющих большим количеством акций, а также контролирующий акционер, контролирующий компанию.
д) для бизнеса с высоким уровнем финансового левериджа даже малое изменение прибыли до вычета процентов и налогов в силу известных ограничений на ее использование (прежде всего удовлетворяются требования кредиторов, т.е. сторонних поставщиков финансовых ресурсов, и лишь затем - собственников бизнеса) может привести к существенному изменению чистой прибыли.
В Бразилии профиль публично торгуемых компаний характеризуется высокой концентрацией собственности, наличием крупных инвесторов, в том числе семейными структурами, которые обычно контролируют управление и мало участвуют в финансировании. Обычно выпускаются две категории акций: с правом и без права голоса. Среди возможных причин структуры собственности, присутствующих в Бразилии, авторы указывают на рыночное регулирование, размер компании и нестабильность рынка, а основным фактором является рыночное регулирование.
По словам Сильвейры, профиль бразильских компаний, характеризующийся высокой концентрацией владения и контроля, отчасти объясняется стимулами, которые в прошлом были даны для открытия капитала компаний, которые привели к компаниям на фондовом рынке, которые в отсутствие таких стимулов, вероятно, было бы закрыто и контролироваться несколькими лицами. Акционеры ожидают, что компания получит доход выше, чем стоимость инвестированных ресурсов, способствуя оценке его рыночной стоимости.
Теоретически финансовый леверидж может быть равен нулю - это означает, что бизнес финансирует свою деятельность лишь за счет собственных средств, т.е. капитала, предоставленного собственниками, и генерируемой прибыли; такой бизнес нередко называют финансово независимым. В том случае, если имеет место привлечение заемного капитала (облигационный заем, долгосрочный кредит), бизнес рассматривается как финансово зависимый.
В свою очередь, менеджеры стремятся максимизировать стоимость компании при принятии инвестиционных решений. Изменения цены акций могут возникать как отражение информации, передаваемой компаниями в их финансовой отчетности или в качестве отражения инвестиционных решений.
Это связано с тем, что рынок отличает хорошие и плохие инвестиции и реагирует отрицательной или позитивной реакцией на инвестиционные решения, раскрываемые компаниями. Для Арауджо, Камаргоса и Кастро Сильвы, создание ценности бразильских компаний в последние годы, возможно, повлияло на рост экономики страны.
Известны две основные меры финансового левериджа:
- соотношение заемного и собственного капитала;
- отношение темпа изменения чистой прибыли к темпу изменения валовой прибыли.
Первый показатель весьма нагляден, легко рассчитывается и интерпретируется, второй применяется для количественной оценки последствий при развитии финансово-хозяйственной ситуации (объем производства, сбыт продукции, вынужденное или целевое изменение ценовой политики и т.п.) в условиях выбранной структуры капитала, т.е. выбранного уровня финансового левериджа (ситуация аналогична рассмотренной выше ситуации с операционным левериджем).
Риск является неотъемлемым фактором любой деятельности экономических агентов, особенно инвесторов и компаний. Согласно традиционному подходу, с точки зрения индивидуального предприятия, общий риск компании можно разделить на финансовый риск и операционный риск, связанный с финансовыми и инвестиционными решениями. Финансовый риск подразумевает возможность неплатежеспособности компании, неспособность покрыть финансовые расходы и среди факторов, которые ее увеличивают, выделяются: задолженность, волатильность продаж и издержек, агрессивная конкуренция, отсутствие ликвидности, административная нетрудоспособность и другие.
Анализ ВНА предприятия
Внеоборотные активы – это активы, срок использования (погашения) которых составляет более одного года. Общая сумма активов предприятия складывается из внеоборотных и оборотных активов. Соответственно, внеоборотные активы – один из двух разделов Актива бухгалтерского баланса.
Состав внеоборотных активов
Операционный риск или риск активов связаны с набором макропеременных рисков, которые могут угрожать стратегиям компании, также выражая экономический риск. Неопределенность в отношении будущих денежных потоков из-за изменчивости доходов и влияния финансовых сборов на задолженность выражает экономический или операционный риск.
Это описательное и количественное исследование. Образец невариантен. Распределение окончательного образца было: Электрическая энергия; Строительство и телекоммуникации. От сектора целлюлозы и бумаги - всего 0, 7%; 17, 5% - из других секторов, а 12, 1% не классифицировали.
К внеоборотным активам относятся:
- нематериальные активы;
- результаты исследований и разработок;
- основные средства;
- доходные вложения в материальные ценности;
- финансовые вложения, возврат которых ожидается не ранее чем через год;
- отложенные налоговые активы;
- прочие активы, обладающими признаками внеоборотных активов.
Анализ внеоборотных активов
Переменные были выбраны на основе предыдущей работы и относятся к следующим категориям: структура собственности, уровень контроля, стоимость и производительность, а также меры риска. Независимые переменные были представлены мерами структуры собственности, производительности и риска.
Показателями риска были: индекс структуры капитала; степень задолженности; изменчивость выручки и бета-версии. Контрольными переменными были размер компании и ликвидность акций на фондовой бирже. Предложение модели состоит в том, чтобы проверить: если структура свойства влияет на создание ценности; если структура собственности влияет на производительность; если структура собственности влияет на риск; влияет ли производительность на создание ценности; влияет ли риск на создание ценности; если структура собственности влияет косвенно на создание ценности.
Внеоборотные активы требуют долгосрочных инвестиций, поэтому источниками их приобретения должен быть в основном собственный капитал организации, и частично долгосрочные заемные средства. Поэтому чем более фондоемкое производство, тем больше должна быть доля собственного капитала в источниках финансирования деятельности предприятия.
Ожидается, что чем более сконцентрирована структура, тем меньше создается ценность; чем выше риск, тем ниже создание стоимости; и чем выше производительность, тем больше создается значение. Гипотезы были определены для анализа отношений между структурой собственности и созданием стоимости, между структурой собственности и производительностью, а также между структурой собственности и риском, а именно.
Данные были представлены на тесты программного обеспечения. Линейный регрессионный анализ использовался, помимо анализа остатков и выбросов, для оценки нормальности, однородности и независимости того же. Уровень значимости был установлен на уровне 5%. Представление и анализ данных.
Внеоборотные активы обладают меньшей ликвидностью, чем оборотные, т. е. их сложнее продать, обратив в денежную форму. В целом ликвидность, как один из показателей финансовой устойчивости, зависит от структуры активов предприятия и источников, за счет которых профинансирована их покупка (все коэффициенты ликвидности см. в Справочнике финансового аналитика).
Бразильский институт корпоративного управления. Природа человека. Журнал прикладных корпоративных финансов, 7, 4. Как структура собственности, прозрачность, управление и отношения с инвесторами, они связаны с риском и эффективностью публичных компаний в Бразилии. Журнал электронного управления, 1, 1.
Структура управления и рыночная стоимость бразильских компаний. Федеральный закон 303 от 31 октября, Президиум Республики Бразилия, Бразилиа. Диссертация. Университет Святой Марии, Галифакс, Новая Шотландия. Диссертация, Инженерная школа Сан-Карлоса, Университет Сан-Паулу, Сан-Карлос.
Следует отменить, что срок погашения актива не всегда является признаком для отнесения актива в состав оборотных или внеоборотных. Играет роль и ликвидность актива. Например, дебиторская задолженность, подлежащая погашению через 2 года обычно будет рассматриваться как внеоборотный актив. Однако уверенность организации в возможности продать ее без потерь в любой момент до наступления этого срока может быть причиной для отнесения дебиторской задолженности в состав оборотных активов.
Диссертация, экономический факультет, федеральный университет Минас-Жерайс, Белу-Оризонти. Диссертация, кафедра управления, факультет экономики, администрирования и бухгалтерского учета, Университет Сан-Паулу, Сан-Паулу. Препятствия на пути внедрения передовой практики корпоративного управления.
Существуют ли нелинейные отношения между структурой собственности и операционными характеристиками? Корпоративное управление, структура собственности и показатели деятельности в Мексике. Международные бизнес-исследования, 5, 12. Диссертация, факультет экономики, администрирования и бухгалтерского учета, Университет Сан-Паулу, Сан-Паулу.
Бухгалтерский баланс.
Активы | Код | 2011 | 2012 | 2013 |
I. Внеоборотные активы | ||||
Нематериальные активы | 1110 | 9 | 8 | 10 |
Результаты исследований и разработок | 1120 | 0 | 0 | 0 |
Нематериальные поисковые активы | 1130 | 0 | 0 | 0 |
Материальные поисковые активы | 1140 | 0 | 0 | 0 |
Основные средства | 1150 | 2014 | 2195 | 2300 |
Доходные вложения в материальные ценности | 1160 | 0 | 0 | 0 |
Финансовые вложения | 1170 | 0 | 0 | 80 |
Отложенные налоговые активы | 1180 | 0 | 0 | 24 |
Прочие внеоборотные активы | 1190 | 0 | 731 | 1376 |
Итого по разделу I | 1100 | 2023 | 2934 | 3790 |
II.Оборотные активы | ||||
Запасы | 1210 | 1214 | 1848 | 2000 |
Налог на добавленную стоимость | 1220 | 140 | 190 | 120 |
Дебиторская задолженность | 1230 | 302 | 566 | 580 |
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) | 1240 | 0 | 100 | 120 |
Денежные средства и денежные эквиваленты | 1250 | 62 | 174 | 270 |
Прочие оборотные активы | 1260 | 0 | 0 | 0 |
Итого по разделу II | 1200 | 1718 | 2878 | 3090 |
Баланс | 1600 | 3741 | 5812 | 6880 |
Пассив | ||||
III. Капитал и резервы | ||||
Уставной капитал | 1310 | 200 | 200 | 400 |
Собственные акции, выкупленные у акционеров | 1320 | 0 | 0 | 0 |
Переоценка внеоборотных активов | 1340 | 0 | 0 | 0 |
Добавочный капитал (без переоценки) | 1350 | 480 | 480 | 480 |
Резервный капитал | 1360 | 80 | 166 | 180 |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 1370 | -342 | 1204 | 3054 |
Итого по разделу III | 1300 | 418 | 2050 | 4114 |
IV. Долгосрочные обязательства | ||||
Заемные средства | 1410 | 300 | 300 | 300 |
Отложенные налоговые обязательства | 1420 | 0 | 0 | 0 |
Оценочные обязательства | 1430 | 0 | 0 | 0 |
Прочие обязательства | 1450 | 0 | 0 | 0 |
Итого по разделу IV | 1400 | 300 | 300 | 300 |
V. Краткосрочные обязательства | ||||
Заемные средства | 1510 | 1260 | 1128 | 935 |
Кредиторская задолженность | 1520 | 1718 | 2306 | 1516 |
Доходы будущих периодов | 1530 | 20 | 8 | 0 |
Оценочные обязательства | 1540 | 25 | 20 | 15 |
Прочие обязательства | 1550 | 0 | 0 | 0 |
Итого по разделу V | 1500 | 3023 | 3462 | 2466 |
Баланс | 1700 | 3741 | 5812 | 6880 |
Структура имущества и источники его формирования
Анализ состава и размещения активов проводится по следующей форме (табл. 1)
Таблица 1 – Структура имущества и источники его формирования.
Программное обеспечение для анализа структурной механики
Диссертация, экономический факультет, управление и учет, университет Сан-Паулу, Сан-Паулу. Структура собственности и корпоративные показатели: данные из Индии. Журнал гуманитарных и социальных наук, 1, 23. Модальный анализ шатуна, иллюстрирующий угол кручения вдоль соединительной штанги при самой низкой собственной частоте.
Структурный анализ статической, временной и частотной областей
Посвящен анализу механических структур, подверженных статическим или динамическим нагрузкам. Он может использоваться для широкого спектра типов анализа, включая стационарный, переходный, модальный, параметрический, квазистатический, частотный отклик, изгиб и предварительное натяжение.
2011 | 2012 | 2013 | 2011 | 2012 | 2013 | Изменения | ||
Актив | тыс.руб. | тыс.руб. | тыс.руб. | в % к валюте баланса | в % к валюте баланса | в % к валюте баланса | тыс.руб. | ±% |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | гр.4 - гр.2 | (гр.4 - гр.2)/гр.2 |
1. Внеоборотные активы | 2023 | 2934 | 3790 | 54.076 | 50.482 | 55.087 | 1767 | 87.346 |
в том числе: | ||||||||
Основные средства | 2014 | 2195 | 2300 | 53.836 | 37.767 | 33.43 | 286 | 14.201 |
нематериальные активы | 9 | 8 | 10 | 0.241 | 0.138 | 0.145 | 1 | 11.111 |
2. Оборотные (текущие активы), всего | 1718 | 2878 | 3090 | 45.924 | 49.518 | 44.913 | 1372 | 79.86 |
в том числе: | ||||||||
запасы | 1214 | 1848 | 2000 | 32.451 | 31.796 | 29.07 | 786 | 64.745 |
дебиторская задолженность | 302 | 566 | 580 | 8.073 | 9.738 | 8.43 | 278 | 92.053 |
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | 62 | 274 | 390 | 1.657 | 4.714 | 5.669 | 328 | 529.032 |
Пассив | ||||||||
1. Собственный капитал | 438 | 2050 | 4114 | 11.708 | 35.272 | 59.797 | 3676 | 839.269 |
2. Долгосрочные обязательства, всего | 300 | 300 | 300 | 8.019 | 5.162 | 4.36 | 0 | 0 |
в том числе: | ||||||||
заемные средства | 300 | 300 | 300 | 8.019 | 5.162 | 4.36 | 0 | 0 |
3. Краткосрочные обязательства, всего (Без доходов будущих периодов) | 3003 | 3454 | 2466 | 80.273 | 59.429 | 35.843 | -537 | -17.882 |
в том числе: | ||||||||
заемные средства | 1260 | 1128 | 935 | 33.681 | 19.408 | 13.59 | -325 | -25.794 |
кредиторская задолженность | 1718 | 2306 | 1516 | 45.924 | 39.677 | 22.035 | -202 | -11.758 |
Валюта баланса | 3741 | 5812 | 6880 | 100 | 100 | 100 | 3139 | 83.908 |
В активах организации доля текущих активов составляет 44.9%, а внеоборотных средств 55.1%.
Как видно из таблицы, на конец отчетного периода наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на внеоборотные активы, что способствует замедлению оборачиваемости средств предприятия.
Собственный капитал за два года вырос на 839.3%, что положительно характеризует динамику изменения имущественного положения организации.
Поскольку имущество предприятия увеличилось на 83.9%, то можно говорить о повышении платежеспособности. Доля основных средств в общей структуре активов за отчетный год составила 33.4%, что говорит о том что предприятие имеет тяжелую структуру активов, что свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменениям выручки.
За анализируемый период объемы дебиторской задолженности выросли, что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции (работ, услуг) предприятия, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса. Предприятие за отчетный год имеет пассивное сальдо задолженности (кредиторская задолженность превышает дебиторскую). . В этом случае предприятие финансировало свои запасы и отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей коммерческим кредиторам.. Размер дополнительного финансирования составляет 936 тыс.руб.
Темп роста оборотных активов меньше темпа роста внеоборотных активов. Такое соотношение характеризует тенденцию к замедлению оборачиваемости оборотных активов.
Оценка стоимости чистых активов организации
Таблица 2 – Оценка стоимости чистых активов организации.
Показатель | Формула | 2011 | 2012 | 2013 | 2011 | 2012 | 2013 | Изменения | Изменения |
тыс.руб. | тыс.руб. | тыс.руб. | в % к валюте баланса | в % к валюте баланса | в % к валюте баланса | тыс.руб. | % | ||
Собственный капитал | 1300+1530 | 438 | 2058 | 4114 | 11.708 | 35.409 | 59.797 | 3676 | 839.269 |
1. Чистые активы | 1600-(1400+1500-1530) | 438 | 2050 | 4114 | 11.708 | 35.272 | 59.797 | 3676 | 839.269 |
2. Уставный капитал | 1310 | 200 | 200 | 400 | 5.346 | 3.441 | 5.814 | 200 | 100 |
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2) | стр.1-стр.2 | 238 | 1850 | 3714 | 6.362 | 31.831 | 53.983 | 3476 | 1460.504 |
4. Чистый капитал (собственный капитал за вычетом убытков и задолженностей учредителей) | 1300+1530-убытки-ЗУ | 438 | 2058 | 4114 | 11.708 | 35.409 | 59.797 | 3676 | 839.269 |
Основным источником формирования совокупных активов является собственный капитал.
Чистые активы организации на 2013 год на 119% превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации.
Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.
Увеличение чистого капитала на 839.3% будет способствовать росту финансовой устойчивости предприятия.
Изменения состава и структуры заемного капитала
Таблица 3 – Структура заемного капитала.
Наименование статей | Методика расчета | 2011 | 2012 | 2013 | в % | в % | в % | Изменения тыс.руб. | Изменения, % |
Долгосрочные кредиты | 1400 | 300 | 300 | 300 | 9.083 | 7.991 | 10.846 | 0 | 0 |
Краткосрочные кредиты без учета доходов будущих периодов | 1500 – 1530 | 3003 | 3454 | 2466 | 90.917 | 92.009 | 89.154 | -537 | -17.882 |
Заемный капитал | 1400+1500 – 1530 | 3303 | 3754 | 2766 | 100 | 100 | 100 | -537 |
В структуре заемных средств наибольшую долю занимают краткосрочные кредиты.
За отчетный год наибольший прирост наблюдается у долгосрочных заемных средств.
Средневзвешенная цена капитала
Средневзвешенная стоимость всего капитала предприятия (WACC):
WACC = ∑ УД i Ц i
УД i – удельный вес капитала
Ц i – цена капитала
Таблица 4 – Структура заемного капитала.
Наименование статей | Цена | Цена | Цена | Структура | Структура | Структура | WACC | WACC | WACC |
2011 | 2012 | 2013 | 2011 | 2012 | 2013 | 2011 | 2012 | 2013 | |
Собственный капитал | 438 | 2058 | 4114 | 11.708 | 35.409 | 59.797 | 51.281 | 728.727 | 2460.028 |
Заемный капитал | 3303 | 3754 | 2766 | 88.292 | 64.591 | 40.203 | 2916.281 | 2424.727 | 1112.028 |
Итого | 3741 | 5812 | 6880 | 100 | 100 | 100 | 2967.563 | 3153.455 | 3572.057 |
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств .
Показатель собственных оборотных средств (СОС) | Формула | Значение показателя | Значение показателя | Значение показателя | Излишек (недостаток) | Излишек (недостаток) | Излишек (недостаток) |
2011 | 2012 | 2013 | 2011 | 2012 | 2013 | ||
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) | 1300+1530 – 1100 | -1585 | -884 | 324 | -2799 | -2732 | -1676 |
СОС2 (чистый оборотный капитал) | 1300+1400+1530 – 1100 | -1285 | -584 | 624 | -2499 | -2432 | -1376 |
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам) | 1300+1400+1530 – 1100+1510 | -25 | 544 | 1559 | -1239 | -1304 | -441 |
Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.
По состоянию на 2013 год наблюдается недостаток собственных оборотных средств по всем показателям. Финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное.
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
Таблица 5 - Группировка активов по степени ликвидности.
Показатели | Методика расчета | 2011 | 2012 | 2013 | Структура, % | 2012 | 2013 |
Наиболее ликвидные активы (А1) | 1240+1250 | 62 | 274 | 390 | 1.657 | 4.714 | 5.669 |
Быстро реализуемые активы (А2) | 1230 | 302 | 566 | 580 | 8.073 | 9.738 | 8.43 |
Медленно реализуемые активы (А3) | 1210+1220+1260 | 1354 | 2038 | 2120 | 36.194 | 35.065 | 30.814 |
Труднореализуемые активы (A4) | 1100 | 2023 | 2934 | 3790 | 54.076 | 50.482 | 55.087 |
Баланс | 1600 | 3741 | 5812 | 6880 | 100 | 100 | 100 |
Группировка активов предприятия показала, что в структуре имущества за 2013 год преобладают труднореализуемые активы (A4).
Таблица 6 - Группировка пассивов по сроку выполнения обязательств.
Показатели | Методика расчета | 2011 | 2012 | 2013 | Структура, % | 2012 | 2013 |
Наиболее срочные обязательства (П1) | 1520 | 1718 | 2306 | 1516 | 45.924 | 39.677 | 22.035 |
Краткосрочные пассивы (П2) | 1500-1520-1530 | 1285 | 1148 | 950 | 34.349 | 19.752 | 13.808 |
Долгосрочные пассивы (П3) | 1400 | 300 | 300 | 300 | 8.019 | 5.162 | 4.36 |
Собственный капитал предприятия (П4) | 1300+1530 | 438 | 2050 | 4114 | 11.708 | 35.272 | 59.797 |
Баланс | 1700 | 3741 | 5812 | 6880 | 100 | 100 | 100 |
В структуре пассивов за 2013 год преобладает собственный капитал предприятия (П4). В структуре пассивов видно, предприятие привлекает краткосрочные кредиты и займы (П2 > 0).
Условие абсолютной ликвидности баланса
А1 >= П1
А2 >= П2
А3 >= П3
А4 Таблица 7 - Анализ ликвидности баланса предприятия.
2011 | 2012 | Излишек (недостаток) платеж. средств | 2013 | Излишек (недостаток) платеж. Средств | |
А1 | -1656 | А1 | -2032 | А1 | -1126 |
А2 | -983 | А2 | -582 | А2 | -370 |
А3>=П3 | 1054 | А3>=П3 | 1738 | А3>=П3 | 1820 |
А4>=П4 | 1585 | А4>=П4 | 884 | А4 | -324 |
Из четырех соотношений характеризующих наличие ликвидных активов у организации выполняется только одно. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение не выполняется – у предприятия недостаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств.
Анализ финансовой устойчивости организации
Таблица 8 - Основные показатели финансовой устойчивости организации.
Показатель | Формула | 2011 | 2012 | 2013 | Изменение | Нормативное значение |
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) | Отношение собственного капитала к общей сумме капитала: (1300+1530) / 1700 | 0.117 | 0.354 | 0.598 | 0.481 | 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7). |
2. Коэффициент финансового левериджа | Отношение заемного капитала к собственному: (1400+1500-1530)/(1300+1530) | 7.541 | 1.824 | 0.672 | -6.869 | 1 и менее (оптимальное 0,43-0,67). |
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам: СОС2/1200 | -0.748 | -0.203 | 0.202 | 0.95 | 0,1 и более. |
4. Индекс постоянного актива | Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала: 1100 / 1300 | 4.84 | 1.431 | 0.921 | -3.918 | |
5. Коэффициент покрытия инвестиций | Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.: (1300+1530+1400)/1700 | 0.197 | 0.406 | 0.642 | 0.444 | 0,75 и более. |
6. Коэффициент маневренности собственного капитала | Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств: СОС2/(1300+1530) | -2.934 | -0.284 | 0.152 | 3.085 | 0,1 и более |
7. Коэффициент мобильности имущества | Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества: 1200 / 1600 | 0.459 | 0.495 | 0.449 | -0.0101 | |
8. Коэффициент мобильности оборотных средств | (1240+1250)/1200 | 0.0361 | 0.0952 | 0.126 | 0.0901 | 0.17- 0.4 |
9. Коэффициент обеспеченности запасов | Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов: СОС2/ 1210 | -1.058 | -0.316 | 0.312 | 1.37 | 0,5 и более |
10. Коэффициент краткосрочной задолженности | Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности: 1500/(1400+1500) | 0.91 | 0.92 | 0.892 | -0.0182 | 0,5 |
Коэффициент автономии организации по состоянию на 2013 год составил 0.598. Полученное значение свидетельствует о хорошем балансе собственного и заемного капитала. Другими словами данный показатель свидетельствует о хорошем финансовом положении. Коэффициент выше нормативного значения 0,5, при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.
За анализируемый период коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами вырос на 0.95 и составил 0.202. Коэффициент имеет удовлетворительное значение.
За анализируемый период отмечен рост коэффициента покрытия инвестиций на 0.444 до 0.642. Значение коэффициента не соответствует норме.
Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов по состоянию на 2013 год составило 0.312. За рассматриваемый период рост коэффициента обеспеченности материальных запасов составил 1.37. Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов является не соответствующим норме.
Коэффициент краткосрочной задолженности показывает преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств, что является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости.
Значение показателя коэффициента мобильности оборотных средств позволяет отнести предприятие к высокой группе риска потери платежеспособности, т.е. уровень его платежеспособности низкий.
Анализ ликвидности
Таблица 8 - Расчет коэффициентов ликвидности.
Показатель | Формула | 2011 | 2012 | 2013 | Изменение | Нормативное значение |
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности | Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам | 0.572 | 0.833 | 1.253 | 0.681 | не менее 2. |
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности | Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам | 0.121 | 0.243 | 0.393 | 0.272 | 1 и более. |
3. Коэффициент абсолютной ликвидности | Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам | 0.0206 | 0.0793 | 0.158 | 0.138 | 0,2 и более. |
Значение коэффициента быстрой ликвидности оказалось ниже допустимого. Это говорит о недостатке у организации ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.
Значение коэффициента абсолютной ликвидности оказалось ниже допустимого, что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.
Коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода находится ниже нормативного значения 2, что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.