Как формируется инвестиционный портфель и что такое портфельные инвестиции. Что такое портфельные инвестиции? Международные портфельные инвестиции

Классификация инвестиций по цели инвестирования подразделяет их на прямые и портфельные инвестиции. Прямые инвестиции направлены на приобретение реальных активов с условием участия в их управлении инвестора. Сущность портфельного инвестирования — приобретение ценных бумаг, возможно тех же реальных активов в виде акций, для получения дохода. Портфельный инвестор не участвует в процессе управления теми предприятиями, акции которых он приобрел.

Приобретая акции компаний или иные ценные бумаги, инвестор всегда рискует не получить ожидаемый доход, а иногда и вложенный капитал. велики если инвестор покупает акции одной или двух компаний, поскольку рынок ценных бумаг отражает реальные процессы производства и сбыта продукции этих компаний, на которые влияют множество факторов негативных или позитивных. Инвестор может не успеть продать акции по выгодной цене в случае влияния негативных факторов на бизнес компаний, акции которых он приобрел. Он о них может и не знать, а узнать только после их падения в цене.

Для снижения рисков, инвестор формирует инвестиционный портфель, в котором размещаются акции разнообразных компаний с различной степенью риска и различным уровнем доходности. Понятие инвестиционного портфеля связано с представлением об обычном портфеле, набитым бумагами (акциями) различных компаний.

Портфель инвестиций замечателен еще и тем, что может постоянно видоизменяться в зависимости от конъюнктуры рынка ценных бумаг, сохраняя уровень доходности без изменения степени риска.

Инвестиционный портфель и инвесторы

• консервативных инвесторов;
• умеренно-агрессивных;
• агрессивных инвесторов.

Портфель инвестора чаще всего отражает его характер и сущность, если речь идет об инвесторе — физическом лице.

Если речь идет об инвесторе — юридическом лице, то формирование инвестиционного портфеля зависит от задач стоящих перед предприятием. Общими для них являются принципы формирования инвестиционного портфеля — соотношение доходности и риска: с низким уровнем доходности; умеренно рисковые вложения с гарантированной доходностью; вложения с высокой степенью риска и максимумом доходности.

Виды инвестиционных портфелей

Исходя из такого подхода, виды инвестиционных портфелей подразделяются на:

• консервативный;
• умеренный;
• агрессивный.

Консервативный состоит из государственных ценных бумаг, акций "голубых фишек", золота и обеспечивает высокую защищенность составляющих и портфеля в целом, а доходность инвестиционного портфеля сохраняется на необходимом инвестору уровне.

Агрессивный укомплектован высокодоходными ценными бумагами, включая их дериваты. Эти ценные бумаги имеют достаточно высокую степень риска. Поэтому, инвестор сам активно управляет своим портфелем или постоянно контактирует с управляющим его портфелем брокером.

Умеренный сбалансирован, оптимизация инвестиционного портфеля по доходности и степени риска — характерная его черта. В таком портфеле находятся как высокодоходные бумаги с высокой степенью риска, так и низкодоходные надежные бумаги, типа государственных облигаций.

Типы инвестиционных портфелей

Типы инвестиционных портфелей зависят от цели формирования инвестиционного портфеля.

1. Если для инвестора целью является быстрый рост капитала, он формирует портфель роста.
2. Если цель — быстрый возврат инвестиций, то формируется портфель ликвидности.
3. Цель инвестора — гарантированный постоянный доход, формируется портфель дохода, состоящий из акций крупных нефтяных компаний, компаний газового сектора экономики и крупных энергетических компаний.

Кроме этого портфели могут сформированы из региональных ценных бумаг или акций компаний одной отрасли. Также формируются инвестиционные портфели составленные из иностранных ценных бумаг — портфельные иностранные инвестиции.

Формирования инвестиционного портфеля

Этапы формирования инвестиционного портфеля:

1. Определение себя как инвестора: консерватор, умеренный или агрессивный инвестор.
2. Определение цели инвестирования: максимум доходности, минимум риска, быстрый рост капитала, быстрый возврат инвестиций или сочетание этих целей.
3. Анализ рынка ценных бумаг исходя из целей инвестирования.
4. Выбор ценных бумаг и определение их соотношения для заданного уровня доходности и минимума степени риска.
5. Приобретение ценных бумаг и начало текущего мониторинга сформированного портфеля.

Управление портфельными инвестициями

Портфельные инвестиции, сформированные таким образом, могут управляться инвестором непосредственно или передаться в доверительное управление брокерской компании. Передача в доверительное управление не означает полную передачу прав на управлением портфелем. Изменение состава портфеля, увеличение или снижение стоимости активов портфеля происходит с обязательным согласованием с инвестором.

Сущность управления портфелем для инвестора состоит в поддержании его доходности на определенном уровне. Здесь существует два основных подхода:

1. Формирование высоко диверсифицированного портфеля с заданным уровнем соотношения доходы/риски.
2. Формирование высокодоходного портфеля с высоким уровнем риска.

В первом случае, участие инвестора в управлении связано с определением уровня соотношение доходы/риски через длительные промежутки времени и проведением необходимой коррекции состава портфеля. Такое управление называют пассивным. Но это название не отражает сути управления. Самый известный в мире портфельный инвестор Уоррен Баффетт практикует именно этот тип управления инвестициями и зарабатывает миллиарды долларов. Главное, по его мнению, правильно выбрать состав портфельных инвестиций, увидеть долговременную перспективу их роста, иметь терпение и ждать, не обращая внимания на периодическую нестабильность рынка ценных бумаг.

Во втором случае, управление портфелем называют активным. Анализ соотношения доходы/риски проводится ежедневно, на основании проводимого анализа, совершаются коррекция состава ценных бумаг, продажа одних и покупка других. Продажа части ценных бумаг возможна при условии, что они обладают высокой ликвидностью. При активном подходе к управлению портфельными инвестициями достаточно высок уровень операционных затрат, который снижает эффективность инвестиций, его также учитывает портфельный инвестор. Все это требует отличного знания рынка ценных бумаг, знания фундаментального и технического анализа рынка, одним словом, высокого профессионального уровня портфельного инвестора.

При любом подходе к управлению инвестиционным портфелем, успех инвестора зависит от его знания рынка ценных бумаг, фундаментальных процессов в экономике не только своей страны, но и в мировой экономике и умело применять эти знания.

Портфельное инвестирование является одним из приоритетных направлений в инвестиционной сфере деятельности. Портфельные инвестиции осуществляются каждый день во всем мире в громадных суммах. Вы также можете начать эту интересную и высокодоходную деятельность. Начните и увидите как это прибыльно и интересно.

Начинающие инвесторы максимально подвержены рискам, ведь существуют случаи, когда недостаточно знать стратегии и иметь эффективные финансовые инструменты. Для успеха в многогранной области инвестиций понадобятся практика и знания, полученные путем личного опыта. Для безопасного действия на рынке и сохранения денежных средств существует надежный способ, подразумевающий применение портфельных инвестиций. Это решение позволяет уберечь капиталовложения, поэтому является востребованным не только среди новичков, но и сторожил сферы финансовой деятельности.

Что такое портфельные инвестиции

Существует несколько трактовок понятия «инвестиционный портфель», одним из которых является определение, специфицирующее его, как тип вложений для дальнейшего получения прибыли в количестве начисляемых процентов или дивидендов. Его главная особенность - отсутствие возможности у вкладчика управлять компанией, в который были вложены его средства.

Рост цены является результатом повышения прибыльности, а минимизация рисков - грамотного распоряжения и управления капиталом. Инвесторы с опытом предпочитают финансировать несколько проектов и использовать различные виды активов. Это тоже своего рода страховка от убытков и не окупаемости инвестиций.

Рассмотреть данную ситуацию можно следующим образом, к примеру, вкладчик инвестирует часть собственного капитала в ценные бумаги серьезных компаний, известных в мире и гарантирующих выплаты установленных договором дивидендов. Такое решение приравнивается к банковскому вкладу, когда клиент оформляет депозит в государственном финансовом учреждении на определенный срок и по условиям соглашения имеет право на получение процента от общей величины вложений.

Если у вкладчика существует целый перечень или несколько активов, то это и есть набор финансовых инструментов. Как и любой другой вид вложений, он должен приносить своему хозяину прибыль. Именно данное явление считается основополагающей целью инвестиционного портфеля, который предназначен для предоставления пассивного заработка. Однако необходимо учитывать, что уровень доходности от вложений зависит от вида выбранных активов, их цены и предусмотренного процента прибыли. Кроме того, существует еще один фактор, оказывающий воздействие на выручку - это сфера деятельности компании или направление разработанного проекта.

Можно сказать, что ведущей задачей акционера при формировании группы финансовых инструментов является образование по всей структуре капиталовложений полноценного баланса между уровнями доходности и риска. Также задача инвестора заключается в постоянном мониторинге динамики изменения финансовых рынков, а именно - стоимости и прибыльности.

Виды портфельных инвестиций

Определить ведущие разновидности капиталовложений поможет классификация, которая включает в себя три параметра. Все портфельные инвестиции акций делятся по следующим признакам:

• ввиду инвестиционной деятельности;
• степени риска и доходности;
• способу получения прибыли.

Очередность распределения совокупности ценных бумаг по уровню риска и доходности выделяет два важных вида:

• Консервативный. Он подразумевает финансирование различных организаций конкретной или нескольких сфер деятельности, которые отличаются повышенной производительностью и надежностью.
• Диверсифицированный. Категория предполагаются разнообразие как в одном типа активов, так внутри финансовых инструментов. К примеру, за текущий период вкладчик может получить высокую прибыль от акций, а за следующий - от облигаций или опционов.

Если рассматривать такой показатель, как инвестиционная деятельность, то можно выделить его три основных типизации:

• Консервативный вид. К нему относятся инвесторы с внушительным капиталом или вкладчики, не желающие рисковать собственными средствами. Такому подходу характерно капиталовложение по программе, предусматривающей минимум рисков. Кроме того, в состав консервативного портфеля входит надежные и малоприбыльные ценные бумаги, цель которых заключается в предоставлении небольшого, но стабильного дохода или сохранности материальных средств с учетом инфляции.
• Агрессивный вид. Такой подход дает возможность инвестору получить максимальную прибыль при наличии высоких показателей риска. В портфеле инвестиций отсутствуют консервативные активы, при этом его значительную часть составляют акции или другие ценные бумаги новых и быстроразвивающихся предприятий.
• Умеренный вид. Программа предусматривает сохранение баланса между значениями риска и доходности. В этом случае портфельный инвестор задействует достоверные и малодоходные активы, а также высокорентабельные и рискованные ценные бумаги. Характерным отличием данного типа является присутствие высокой ликвидности агрессивной доли портфеля.

• Ростовой портфель. Его суть заключается в начислении дивидендов владельцу за счет роста стоимости ценных бумаг, причиной которого стало развитие организации-эмитента. Существует три вида ростового портфеля: консервативный, агрессивный и умеренный.
• Доходный портфель. Более прибыльные инвестиции, так как в состав включены финансовые инструменты, предоставляющие высокий процент доходности вне зависимости от роста их стоимости. Такая ситуация может возникнуть, если компания, акции которой приобрел предприниматель, не требует дальнейшего территориального развития, вследствие чего заработанные средства распределяются между вкладчиками.

• Надежность активов. Устойчивыми и безубыточными инвестициями считаются те, на прибыльность которых не оказывает воздействие обвалы цен на финансовом рынке или нестабильная экономическая ситуация в стране. Однако акционер должен помнить, что надежными инструментами считаются малодоходные и неликвидные активы. Приводя пример, стоит отметить векселя - ценные бумаги государства, которые имеют низкий процент доходности, но высокий уровень неуязвимости.
• Постоянство прибыли. Все знают, что капиталовложения должны отличаться высокой или средней степенью доходности. Однако дивиденды от финансирования должны обладать стабильностью и нерушимостью.
• Ликвидность. Данный параметр подразумевает предоставление возможности оперативно и без существенных убытков продать активы или рефинансировать их в более выгодный инвестиционный проект. Однако как показывает практика, финансовые активы с высокой ликвидностью характеризуются максимально большими рисками.

Как рассчитать риски и доходность портфеля активов

При формировании группы определенных финансовых инструментов инвестор полагается на два основных критерия: уровень риска и ожидаемую прибыльность. Опасность потери капитала при вложении средств в ценные бумаги может быть двух типов: систематической и несистематической. Появление систематического риска может быть связано с общеэкономическими и рыночными изменениями, которые оказывают непосредственное воздействие на все финансируемые инструменты. Если говорить о несистематических рисках, то их уникальность заключается в способности влияния на инвестируемые активы конкретной компании.

Снизить степень систематического риска невозможно, однако есть шанс произвести измерение воздействия рынка на прибыльность ценных бумаг. Величину опасности олицетворяет параметр бета, который характеризуется чувствительность актива к преобразованию доходности. Учитывая его показатель можно путем количественной оценки определить уровень риска с учетом ценовых изменений на всем рынке. Стоит отметить, что чем выше данное значение для ценных бумаг, тем мощнее увеличивается их цена при росте рынка.

Снизить значение несистематического риска поможет формирование диверсифицированного портфеля, который будет включать в себя огромное количество разнообразных акций и других ценных бумаг. Используя раздельный анализ активов, на основании полученных показателей можно определить уровень доходности и риск всего набора финансовых инструментов. При этом абсолютно неважно, какой стратегический подход был выбран для инвестиционного портфеля: ставки на повышение или понижение, ротация сегментов конкретной отрасли или следование за рынком.

Проведение точного расчета показателей требуется финансовым руководителям для выбора максимально эффективных активов, которые будут соответствовать их инвестиционной политике. Кроме того, на основании таких значений можно создавать портфели ценных бумаг различных типов. Каждый начинающий или профессиональный менеджер должен научиться определять ожидаемую прибыльность активов - это одно из важных условий инвестиционной деятельности.

Преимущества и нюансы портфельного инвестирования

• Высокая ликвидность. Способность быстро вернуть вложенные средства является главным преимуществом группы финансовых активов. Так, инвестировав определенную сумму в ценные бумаги с высокой или средней ликвидностью, у вкладчика есть возможность получить хорошую прибыль с минимальными рисками.
• Доступность. Этот параметр характеризует публичность рынка акций для всех желающих. Для ведения финансовой деятельности инвесторы могут использовать различные объемы продаж и механизмы образования цен. Кроме того, нет нужды составлять статистику при установлении стоимости активов, так как данная информация открыта для всех пользователей сети. Найти ее можно на официальном сайте Московской биржи.
• Простота использования. Совершить сделку может каждый предприниматель, имеющий необходимую сумму денежных средств, при этом ему не нужно будет уделять им особого внимания. После финансирования компании-эмитента акционер может на определенное время забыть о ценных бумагах, не принимая участия в их управлении, однако регулярно получая дивиденды, которые перечисляются на счет в банке.
• Доходность. Так как активы не что иное, как финансовые инструменты, то за их использование можно получить большую прибыль. Наиболее рентабельным типом являются акции, от которых владелец может получать как установленный процент, так и выплаты при продаже активов по значительно увеличенной цене.

Несмотря на то, что инвестиции являются пассивной формой прибыли, обладатель ценных бумаг может приумножить свой капитал в несколько раз при грамотном распоряжении портфелем финансовых активов. Однако у его положительных сторон существует ряд недостатков, представленных следующими значениями:

• высоким уровнем риска;
• необходимостью проведения анализа ситуации рынка;
• требованием хорошего знания финансовой сферы.

Неумелое вложение собственного капитала в ценные бумаги может привести к его потери. Следовательно, чтобы добиться успеха необходимо не только наличие определенных навыков, но и умение правильного построения причинно-следственных схем.

В заключении стоит отметить, что портфельные инвестиции являются эффективным и устойчивым источником дохода, который доступен для всех владельцем свободного капитала. Отличие рассматриваемого типа вложений от прямых инвестиций состоит в отсутствие возможности влияния или управления вкладчиком компанией-эмитентом. Его роль заключается во вложении средств и получении дохода.

Мы часто слышим слово "инвестиции" в новостях, читаем в газетах, журналах. Но обычному человеку, который не разбирается в теме финансов, непонятно, что значит это понятие, тем более ему трудно догадаться о классификациях процесса инвестирования. В данной статье мы подробно определим, что такое вложения или инвестиции, какие их виды бывают, а также остановимся на понятии "портфельные инвестиции".

Инвестиции - определение понятия

Как мы знаем, ничего не происходит просто так, тем более вложения денег. Любой инвестор ожидает от такого действия преувеличения своих доходов. С помощью инвестиций можно получить прибыль, повышая стоимость уже собственных ценных бумаг, а также при поступлении дивидентов. Таким образом, инвестиции - это правильные и просчитанные вложения определенного капитала с целью получения прибыли.

Виды вложений

Существует два вида инвестиций.

1. Реальные - вложения в материальные и нематериальные ресурсы. Под этими специализированными понятиями подразумеваются активы материальные, интеллектуальная собственность, изобретения, научно-технические элементы и другой капитал.
2. Финансовые - инвестиции в ценные бумаги, различные активы, депозиты банков и другие.

Существуют различия таких вложений по цели.

1. Прямые - вместе с вложениями финансов человек получает право управлять бизнесом, в который он сделал инвестиции. Как известно, в каждом предприятии есть свой уставной капитал, при этом виде вложений инвестор получает не менее 10% этого капитала. Вместе с этим, человек, осуществивший инвестиции в какое-либо предприятие, получает возможность управлять контрольным пакетом акций.
2. Портфельные инвестиции представляют собой косвенное участие вкладчика в процессе зароботка денежных средств.

Что такое портфельные инвестиции?

Портфельные инвестиции - это вложения, которые созданы для получения финансовой выгоды за счет выплаты дивидендов и процентов. Но вкладчик не управляет предприятием или организацией, в которую были вложены финансовые средства.

Отличие прямых инвестиций от портфельных

Прямые и портфельные инвестиции инвестиции отличаются объемом. В любой момент портфельные инвестиции могут перейти в другой вид, это происходит в том случае, если будет наблюдаться падение ликвидности рынка. А если ликвидность находится на хорошем уровне, то, несмотря на негативную тенденцию, инвестор может продать свои инвестиции по выгодной цене.

Какие виды портфельных вложений бывают?

Прямые и портфельные инвестиции имеют свои разновидности. Последние можно классифицировать по разным критериям их формирования и востребованности на рынке ценных бумаг. Все зависит от того, по какому критерию распределяются вложения.
Виды портфельных инвестиций распределяются по степени доходности и риска следующим образом:

1. Вложения, которые имеют самую высокую прибыль, но в то же время существует очень высокий риск в эффективности использования денежных средств.
2. Инвестиции, которые формируют постоянную и стабильную прибыль небольшого размера. В основном они состоят из акций надежных компаний и имеют маленькую вероятность возникновения рисков.
3. Инвестиции, которые состоят из акций разной доходности и степени наступления риска.

Портфельные инвестиции можно классифицировать в зависимости от сроков:

1. Краткосрочные - могут продолжаться от нескольких часов до шести месяцев.
2. Среднесрочные - срок их вложения от 6-ти месяцев и до одного года.
3. Долгосрочные - от 1-го года и более.

Осуществление таких вложений внутри страны

Внутри страны ведется глубокий контроль за различными вложениями. Действующее законодательство распространяется как на прямые, так и портфельные инвестиции. Особенно такое усиленное внимание со стороны государства наблюдается в период кризиса, что, в свою очередь, негативно отражается на получении прибыли.
Влияние на инвестиционный процесс государственных органов включает такие пункты:

1. Регулирования всех условий, которые связаны непосредственно с инвестиционной деятельностью. В документах отражаются все доходы и расходы, в большинстве случаев включаются дополнительные налоги. Но есть и возможности для защиты инвесторов на законодательном уровне, которые стимулируют и создают благоприятные условия для развития экономики.
2. Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, то есть государство непрерывно участвует в формировании капитала предприятия.

Иностранные инвестиции этого вида вложений

Портфельные инвестиции, произведенные иностранными гражданами или предприятиями, - это вложения определенного капитала инвесторов в более прибыльные компании и холдинги. Сам иностранный вкладчик не принимает участия в процессе жизни проекта, а лишь только наблюдает за ним с намерением получить высокую прибыль и снизить показатели риска.

К портфельным иностранным инвестициям относятся: облигации, переводные банковские расписки, акции, депозитные сертификаты, долговые расписки, боны.
Портфельные иностранные инвестиции, в свою очередь, подразделяются на следующие виды:

1. Долговые бумаги, обладающие ценностью, - они отдаются инвесторам руководителями и директорами проекта, в которых последние обязуются выплатить дивиденды и проценты по окончании определенной работы и получении прибыли от реализации проекта;
2. Акционерные бумаги, обладающие ценностью, - это документы, которые подтверждают гарантию того, что инвестор внес капитал и средства будут оплачены по истечении срока.

Как они осуществляются?

Портфельные инвестиции производятся в большей степени с зарубежными странами, развитие которых находится на достаточно высоком уровне. За последние годы наблюдается нетто-отток инвестиций из развивающихся стран. Этот показатель не очень хорошо отражается на внутренней экономике той или другой страны. Несмотря на такие неполадки, международные организации продолжают скупать ценные бумаги других стран.

Портфельные иностранные инвестиции являются вложением капитала в ценные бумаги производства, находящегося за пределами конкретной страны. В этом случае инвестор не может контролировать объект инвестирования.

Портфельные инвестиции осуществляются в форме обращения с ценными бумагами, которые должны приносить достаточную прибыль его вкладчику, а также успех развивающемуся проекту.

Какие нюансы мешают осуществлению портфельных инвестиций?

Как и любое дело, бизнес не может существовать без поддержки партнеров, инвесторов. Чтобы осуществить портфельные инвестиции, необходимы вложения средств, и немаленьких. А привлечь олигархов, которые могли бы стать инвесторами не очень легко. Большое количество времени уходит для того, чтобы найти этих самых людей, которые согласятся вложить свой капитал в развитие проекта.

Следующей трудностью в осуществлении портфельных вложений является удержание уже существующих вкладчиков, наравне с привлечением новых. Для этого требуется доказать, что ваш проект в любом случае принесет хорошую прибыль, а также сводится к минимуму риск потери финансовых средств. Идеальной для вкладчика считается фирма, которая на рынке держится не менее пяти лет.

Чтобы заинтересовать инвестора, нужно проделать титанический труд - выучить психологию вкладчиков, проанализировать свои слабые места и найти им объяснение с мотивацией к улучшению ситуации, а также придерживаться в переговорах следующих моментов:

1. Необходимо рассказать об инвесторах, которые уже вложили свой капитал и продолжают по-прежнему участвовать в жизненном цикле проекта. Это нужно сделать, опираясь на конкретные положительные факты сотрудничества. Если таких мало, нужно четко сформулировать перспективу совместной работы.
2. Показать, что акции фирмы не поддаются риску, который может возникнуть в случае кризиса. Для этого необходимо проработать несколько сфер ведения бизнеса, начиная от колебания курса валют, заканчивая рыночными отношениями.
3. Убедить вкладчика в целесообразности вложения капитала в проект. Здесь важно заранее составить пункты положительных моментов, которые возникнут при работе с вашей компанией. Опираясь на психологическую характеристику участников переговоров, нужно эти моменты представить так, чтобы у будущих партнеров не возникло сомнений в заключении с вами финансовых договоров.

Портфельные инвесторы - кто это?

Это люди, которые отдают свой капитал в развитие проекта. Они заинтересованы в максимизации прибыли от ценных бумаг, а не в самом контроле фирмы, как раньше уже оговаривалось.
К портфельным инвесторам относятся пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды и в некоторых случаях просто частные лица. Но далеко не все частные лица пользуются этим видом инвестирования. Ведь каждому собственнику не хочется отдавать некоторый капитал другим людям без собственного контроля за процессом реализации проекта. Поэтому портфельными инвесторами в большинстве случаев являются организации.

Положительные моменты таких вложений

Портфельные инвестиции - это вложения капитала в определенный проект, который в будущем предполагает получение прибыли. В свою очередь, инвесторы должны ориентироваться не только на прибыль, так как до получения прибыли необходимо осуществить еще много работы. И положительными моментами для вложений должны быть:

1. Небольшие риски для вложения инвестиций, которые непосредственно обеспечиваются диверсификацией активов. Активы должны находиться на достаточном уровне и соответствовать проектным условиям.
2. Управление средствами на высшем уровне. При достаточной квалификации работающих, проект обязательно будет успешным, так как они могут изначально проанализировать и увидеть исход полученных результатов в любой ситуации. Поэтому к осуществлению задуманных идей важно привлекать высококлассных специалистов в конкретной области знаний.
3. Отсутствие налоговых издержек, так как полученную прибыль можно оставлять на счетах инвестиционного фонда, а также вливать ее в последующие проекты или в другие прибыльные организации.

Понятие портфельных инвестиций широко используется в современном мире. Суть этого понятия заключается во вложении денежных средств в выгодное дело, в результате которого инвестор получает прибыль. Портфельные инвестиции имеют ряд положительных моментов, которые непосредственно влияют на привлечение новых инвесторов. В последнее время мы наблюдаем тенденцию к прямым инвестициям, так как человек, который вкладывает денежные средства, желает лично контролировать процесс реализации конкретного проекта. При этом он производит отбор кадров, их обучение (если необходимо), распоряжается о финансовом вознаграждении работников.

Всем привет! На написание «скелета» этой статьи у меня ушло чуть больше 25 часов. Честно скажу — писал запоем в два приема, и когда объемом материала стал зашкаливать за 25 тысяч знаков мне пришла идея разбить этот длиннопост на несколько частей. Сегодня перед вами первая вводная часть.

Почему так много?

Вообще, портфельные инвестиции Asset Allocation — настолько большая тема, что ей можно посвятить отдельный блог и наполнять его тематическими статьями бесконечно долго. Цель моей сегодняшней статьи — быстро ввести вас в курс дела и на примере своего инвестиционного портфеля показать, что это и как это работает.

Как-то раз в 1986 году Гари Бринсон, Рэндольф Худ и Гильберт Бибауэр решили провести исследование на примере крупных пенсионных фондов и выяснить, что больше всего влияет на инвестиционный успех: почему одни зарабатывают в инвестициях миллионы, а другие теряют все? В чем секрет: в правильном выборе бумаг и , в точно выверенном времени входа и выхода из позиции, в манименеджменте или может просто в удаче? Ответ на этот вопрос открывает глаза на загадочный мир фондового рынка и он прямо перед вами:

Что это значит? Конечный результат на 94% зависит от стратегии выбора активов, на 4% от выбора каких-то определенных бумаг, а выбор времени входа и выхода из позиции дает только 2% выхлопа. Результат впечатляющий! Теперь давайте разберемся что же такое «стратегия выбора активов».

Что такое Asset Allocation?

Asset Allocation (дословно с англ. «распределение активов») — это такой западный прогрессивный подход к созданию инвестиционных портфелей, который предполагает выбор между различными классами активов с целью поиска оптимальной точки баланса между прибылью и риском с заранее известным горизонтом инвестирования, риском или другими предпочтениями инвестора.

Прошу обратить особое внимание, что выбор происходит не между какими-то отдельными ценными бумагами (Газпромом, Лукойлом, Майкрософтом), а между классами активов: акциями, облигациями, товарными активами, драгметаллами (кстати не входят в классический Asset Allocation), недвижимостью и т.п.

Я думаю многие из вас слышали о том, как крупнейшие инвесторы мира, в т.ч. и Баффет советуют неискушенным инвесторам просто вкладываться в . Почему, как вы думаете?

Индекс — это по сути акций, который показывает общее состояние рынка. Его часто называют даже . Можно сказать это уже мини-портфель. Статистически, на долгих периодах индекс обыгрывает 85% портфелей профессиональных управляющих. Причем чем длиньше дистанция тем увереннее лидирует индекс.

И это до сих пор отличная идея, но кое-что изменилось, когда Гарри Марковиц представил миру свой труд «Портфельная теория». Я сейчас не буду детально рассказывать всю эту историю, скажу лишь что он получил за свою работу Нобелевскую премию.

Как это работает?

Если коротко, то его достижение заключается в открытии уникального свойства: классы активов смешанные в определенных пропорциях дают — показывают результаты выше чем любой из его компонентов. И как ни парадоксально — при меньшем риске. Ниже я приведу иллюстрацию работы этой системы.

В данном примере можно увидеть эффективный портфель, который при составе 80\20 показывает доходность выше и риск меньше чем при 100% вложениях в облигации. Как это возможно? Почему портфель с добавлением более рискованного класса активов становится даже более консервативным чем облигации?

Такая форма выпуклой кривой конечно же появляется не сама по себе. Весь трюк в предложенной Марковицем регулярной ребалансировке портфеля и низкой корреляции этих двух активов.

Под ребалансировкой здесь понимается выравнивание структуры портфеля по результатам некоторого промежутка времени. Обычно портфель рекомендуют ребалансировать разв в полгода-год. Как это? Разберем на примере.

На начало года у нас был портфель из акций и облигаций, каждых по 50%. Прошел год, за это время один актив вырос, а другой упал. Структура нашего порфтеля изменилась. Наша с вами задача привести ее к начальному соотношению. Для этого нужно продать выросший актив и докупить упавший.

На первый взгляд это безумие — продать растущий актив и купить тот, что убыточен. И так думает абсолютное большинство инвесторов. Именно поэтому они постоянно теряют деньги на фондовом рынке.

Все дело в том, что прошлые результаты никогда не повторяются. И если в этом году акции выросли, то это совсем не значит, что они будут расти и в следующем. Не согласны? Вот вам пример таблицы . Как часто лучший актив текущего года остается лучшим в следующем?

Как видите, почти каждый год лидеры роста и аутсайдеры разные. Именно поэтому ребалансировка играет нам на руку. В конце года мы продаем выросший актив и покупаем упавший. Таким образом мы продаем на хае и покупаем на дне. Не это ли главное правило любого спекулянта? Только в отличие от спекулянта, у которого всегда есть соблазн посидеть в растущем активе еще, и не покупать падающие, мы будем поступать ровно наоборот.

Именно такой подход сейчас называется современной портфельной теорией. Именно он является подходом №1 на западе и именно с его помощью заграничные курорты полны счастливых европейско-американских пенсионеров, живущих на полную катушку.

Да кстати, еще одна деталь. Такие портфели иногда даже позволяют обгонять индексы на длинной дистанции!

Однако есть в этой бочке меда и традиционная ложка дегтя. К сожалению (а может и к счастью) современная портфельная теория это не наука, а скорее даже искусство, поскольку жестких формул создания идеальных портфелей нет. Это что-то вроде рецепта, отклонения от которого уместны и в ряде случаев приводят к впечатляющим результатам.

Другое дело, захотите ли вы ставить такие эксперименты со своим собственным будущим, или предпочтете держаться инструкций и выйти на запланированный результат?

И еще один момент. Как я уже сказал выше, идеального портфеля не существует. Каким бы хорошим он ни был, временами он будет проигрывать индексам, отдельным активам, или даже всем вместе. Обратите внимание на графики модельных портфелей — с самого старта все 3 портфеля (агрессивных) почти 10 лет подряд проигрывали своему бенчмарку SP500.

Это факт, с которым придется смириться с самого начала.

Ваш портфель совершенно точно будет не самым прибыльным или самым безрисковым, даже на очень длинном промежутке времени. Но он будет оптимальным для вас.

Портфель, он как пошитый на заказ костюм — идеален только для того, на кого он рассчитан. Главное помнить это и не поддаваться искушению изменять его структуру в связи с событиями на рынке. Но об этом мы еще поговорим в следующих статьях этой серии.

Почему пассивный?

Потому, что на ведение такого портфеля требуется 10 минут в год и даже особых знаний на фондовом рынке вообще не потребуется. Достаточно будет чисто механически следовать плану и вы придете к своему результату. Согласитесь — идея тратить минимум времени и получать результат, который лучше чем у подавляющего большинства инвесторов — заманчивая затея.

Что нужно подготовить перед созданием такого портфеля?

Чтобы повысить шансы на успех и беспрепятственно следовать своему плану важно полноценно инвестировать. А для этого следует проделать «домашнюю работу».

И первое что у вас должно быть — . Обычно это накопления, которые позволят вам продержаться на плаву в течение полугода без каких-либо источников дохода. Я уже писал об этом раньше. Это очень важный шаг, без него не стоит даже и думать о создании портфеля!

Представьте что все ваши деньги находятся в портфеле, и у вас в жизни случилось что-то, что срочно требует финансовых вложений: допустим вы заболели или потеряли работу.

Рынок в текущий момент может находиться в упадке, а вам срочно нужны деньги. В итоге вы продадите часть своих активов внизу и зафиксируете убыток сейчас, плюс потеряете огромные суммы в будущем, когда рынок неизбежно восстановится.

Запомните — инвестиционный портфель ни в каком случае нельзя трогать. Он создается с одной единственной целью и кроме как на эту цель его нельзя трогать.

В случае если у вас будет резерв — за полгода вы наверняка найдете выход из сложившейся сложной финансовой ситуации и инвестиционный портфель останется нетронутым, а текущая просадка закроется огромными прибылями, которые вы не получили бы.

Что делать если есть кредиты?

Еще один момент: что делать если у вас есть незакрытые кредиты: ипотека, авто или образование?

Если у вас остаются свободные деньги, есть два варианта развития событий: направить эту сумму на досрочное погашение или начать параллельно вести инвестиционный портфель.

С психологической точки зрения многие выбрали бы досрочное погашение, но с практической, чаще всего начать вести портфель гораздо выгоднее. В зависимости от сумм, которыми вы располагаете, разница в выборе между этими вариантами может составлять сотни тысяч долларов на длинных дистанциях. Да-да, десятки и сотни тысяч!

При прочих равных всегда выгоднее начать инвестировать раньше. Об этом мы еще поговорим дальше в статье.

Начать сейчас или сначала подкопить?

Пожалуй самый главный вопрос, который нас с вами волнует — это как сколотить по настоящему огромный капитал, причем желательно без риска и с минимальными вложениями.

Разумно мыслящие люди считают что это невозможно, но они правы лишь отчасти. Инвестиции — это то место, где время работает на вас (ну или против вас, если вам уже много лет). И главный чудо-инструмент в этой затее — сложный процент и его магия. Поверьте, это действительно магия.

Главные факторы, которые влияют на скорость роста капитала:

1. Ваш возраст. Чем раньше вы начнете инвестировать — тем более высокого уровня вы достигните. Время начала, пожалуй, самое главное. Начав раньше со скромной суммы, со временем вы легко обгоните тех, кто начал позже, но сразу вложил солидный капитал. И я не шучу!
2. Ваш текущий капитал. Здесь я думаю все понятно — чем больше начальные вложения, тем больше будут суммы, которые вы будете зарабатывать
3. Регулярность вложений. На самом деле это пожалуй второй по значимости фактор после возраста. Регулярность вложений творит настоящие чудеса. Регулярно (раз в год или раз полгода) пополняя свой портфель даже крохотными суммами вы легко обгоните тех, кто начал раньше вас даже с гораздо большей суммы, но при этом ничего не довносит в копилку.

А теперь представьте что произойдет если соединить все 3 составляющие успеха. Рост вашего капитала станет по-настоящему экспоненциальным.

На этой приятной ноте я буду заканчивать. В следующей части серии я расскажу и покажу как будет выглядеть мой личный портфель.

Чтобы не пропустить свежие выпуски, очень рекомендую подписаться на рассылку или хотя бы присоединиться к официальным группам блога в соцсетях. До встречи!

Портфельные инвестиции (portfolio investments) это вложение средств в совокупность различных ценных бумаг с целью сохранения и извлечения прибыли. Совокупность ценных бумаг и составляет портфель. Именно инвестиционный портфель позволяет получить такие характеристики при комбинации различных ценных бумаг, которые нельзя получить при инвестировании в отдельные финансовые инструменты. Активы портфеля включают в себя облигации государственных и муниципальных займов, векселя, акции, а также облигации кредитных и финансовых компаний.

Портфельное инвестирование предполагает пассивное обладание портфелем с целью получения прибыли от роста цены ценных бумаг или начисляемых дивидендов, без участия в деятельности предприятий - эмитентов бумаг. Этим портфельное инвестирование отличается от прямых инвестиций, когда обладатель пакета акций активно участвует в управлении предприятием.

В мировой практике для отнесения инвестиций к прямым принят критерий в 10% и более владения акциями (паями в уставном капитале эмитента). Портфельными инвестициями является соответственно владение менее 10% акций.

Портфельные инвестиции – это инвестирование свободных денежных средств во множество ценных бумаг из нескольких сегментов рынка. Вложения в ценные бумаги нескольких компаний позволяют вкладчикам снизить уровень риска потери средств. Портфельное инвестирование подразумевает, что вкладчик владеет довольно большой суммой денег, которую он готов превратить в инвестиционный капитал.

Главной задачей портфельного инвестирования является придача совокупности ценных бумаг таких инвестиционных характеристик, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации. В процессе формирования портфеля достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.

Портфельные инвестиции представляют собой объект для непрерывного наблюдения за ликвидностью, доходностью и безопасностью входящих в портфель ценных бумаг, в условиях постоянно меняющейся рыночной конъюнктуры. В этих целях используются различные методы анализа за состоянием фондового рынка и инвестиционных качеств ценных бумаг отдельных эмитентов.

На развитом фондовом рынке портфель ценных бумаг - это самостоятельный продукт и именно его продажа целиком или долями удовлетворяет потребность инвесторов при осуществлении вложения средств на фондовом рынке. Обычно на рынке продается некое инвестиционное качество с заданным соотношением Риск/Доход, которое в процессе управления портфелем может быть улучшено.

Принципы формирования инвестиционного портфеля

Содержимое инвестиционного портфеля может меняться, то есть одни ценные бумаги могут заменять другие. Так как чаще всего, инвестор вкладывает свои средства в различные предприятия и проекты, чтобы обеспечить себе реальный и стабильный доход от капиталовложений. Существуют определенные принципы формирования портфеля ценных бумаг:
- безопасность вложений;
- стабильность получения дохода;
- ликвидность вложений.

Под безопасностью понимается неуязвимость портфельных инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала. Безопасность обычно достигается в ущерб доходности и росту вложений. Главная цель при формировании портфеля состоит в отборе инвестиционно привлекательных ценных бумаг, обеспечивающих требуемый уровень доходности и риска.
Ликвидность инвестиционных ценностей - это их способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

Невозможно найти ценную бумагу, которая была бы одновременно высокодоходной, высоконадежной и высоколиквидной. Каждая отдельная бумага может обладать максимум двумя из этих качеств. Поэтому неизбежен компромисс. При портфельном инвестировании необходимо определить пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Основными принципами построения классического консервативного (малорискового) портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности.

Принцип консервативности. Соотношение между высоконадежными и рискованными долями поддерживается таким, чтобы возможные потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрывались доходами от надежных активов. Инвестиционный риск, таким образом, состоит не в потере части основной суммы, а только в получении недостаточно высокого дохода.

Диверсификация вложений - основной принцип портфельного инвестирования. Смысл ее состоит в том, что не надо вкладывать все деньги в одни бумаги, каким бы выгодным это вложение ни казалось. Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим бумагам. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель ценных бумаг широкого круга отраслей, не связанных тесно между собой. Оптимальная величина от 8 до 20 различных видов ценных бумаг.

Принцип достаточной ликвидности состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения потребностей клиентов в денежных средствах. Практика показывает, что выгоднее держать определенную часть средств в более ликвидных (пусть даже менее доходных) ценных бумагах, зато иметь возможность быстро реагировать на изменения конъюнктуры рынка и отдельные выгодные предложения.

Цель портфельных инвестиций

Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск инвестора до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее эффективно работающих предприятий, а также в ценные бумаги, эмитируемые государственными и местными органами власти с целью получения максимального дохода на вложенные средства.

Портфельное инвестирование ставит перед собой цель – получение прибыли в результате увеличения стоимости приобретенных ценных бумах, а также получение дохода по процентам, который они обеспечивают.

КЛАССИФИКАЦИЯ ПОРТФЕЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Существуют различные варианты портфельных инвестиций, но основных различают два. Они отличаются способом получения дохода.

В первом варианте доход получают за счет роста курса стоимости ценных бумаг. Такой портфель называют портфелем роста. Так как проценты выплат в этом случае небольшие, то ставка делается на темпы роста курсовой стоимости бумаг. Темпы роста бывают различные и соответственно портфели делятся на: консервативные, агрессивные и умеренные.

В консервативном портфеле большая часть ценных бумаг – облигации (снижают риск), меньшая часть – акции надежных и крупных российских предприятий (обеспечивают доходность) и банковские вклады. Например: акции – 20%, облигации – 50% и краткосрочные бумаги - 10%. Консервативная стратегия оптимальна для краткосрочного инвестирования и является неплохой альтернативой банковским вкладам.

Агрессивный инвестиционный портфель состоит из высокодоходных акций, но в него включаются и облигации с целью диверсификации и снижения рисков. Например: акции – 70%, облигации – 20% и краткосрочные бумаги - 10%. Агрессивная стратегия лучше всего подходит для долгосрочного инвестирования, так как подобные инвестиции на короткий промежуток времени являются очень рискованными. Зато на отрезке времени от 5 лет и более инвестирование в акции дает очень неплохой результат.

Умеренный инвестиционный портфель включает в себя акции предприятий и государственные и корпоративные облигации. Обычно доля акций чуть превышает долю облигаций. Например: акции – 45%, облигации 35% и краткосрочные бумаги - 20%. Иногда небольшая часть средств может вкладываться в банковские депозиты. Умеренная стратегия оптимально подходит для среднесрочного инвестирования.

Во втором варианте прибыль обеспечивается достаточно крупными дивидендами ценных бумаг. Этот тип портфеля принято называть портфелем дохода. Им руководствуется консервативный инвестор, так как очевиден минимальный риск при достаточно стабильном доходе.

Существуют также различные комбинации портфелей роста и дохода. Такой комбинированный портфель способен обеспечить своему владельцу получение прибыли в случае как повышения процентных ставок по ценным бумагам, так и в случае получения дивидендов от деятельности предприятия и даже, в случае краха с одним видом бумаг, вторые, обеспечат инвестору достаточную стабильность.

УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ

Под управлением инвестиционным портфелем понимается совокупность методов, которые обеспечивают:
- сохранение первоначально вложенных средств;
- достижение максимально возможного уровня доходности;
- снижение уровня риска.
Как правило, выделяют два способа управления портфельными инвестициями: активное и пассивное.

Активное управление предполагает систематическое наблюдение и быстрое приобретение ценных бумаг, отвечающим инвестиционным целям портфеля, а также оперативное изучение его состава и структуры. Этот способ управления предполагает значительные финансовые расходы, связанные с информационной, аналитической, экспертной и торговой деятельностью на фондовом рынке. Такие затраты могут нести только крупные банки и финансовые компании, имеющие большой портфель ценных бумаг и стремящиеся к получению максимального дохода от профессиональной деятельности на фондовом рынке.

Пассивное управление предполагает формирование сильно диверсифицированных портфелей с заранее фиксированным уровнем риска, рассчитанным на длительный период времени. Этот способ управления рационален только в отношении портфеля, состоящего из мало рискованных ценных бумаг, которые должны быть долгосрочными, чтобы портфель существовал в неизменном виде длительное время. Это дает возможность реализовать на практике основное преимущество пассивного управления – незначительный объем накладных расходов по сравнению с активным мониторингом. Подобный подход возможен для развитого фондового рынка с относительно стабильной конъюнктурой. В условиях общей экономической нестабильности, высоких темпов инфляции пассивный мониторинг малоэффективен.

Все операции, связанные с портфельным инвестированием, можно проводить самостоятельно. Люди, разбирающиеся в многочисленных тонкостях рынка, способные к анализу большого количества информации, являются успешными инвесторами. Однако желание вникать в особенности функционирования финансового рынка есть далеко не у всех. Для новичков более предпочтительным способом является портфельное инвестирование с помощью инвестиционного фонда. Преимуществами этого способа являются:
- простота управления инвестиционным портфелем и меньшие затраты на его обслуживание;
- диверсификация портфельных инвестиций и, соответственно, снижение рисков инвестирования;
- более высокий доход от инвестирования и минимизация издержек за счет экономии фонда на масштабе;
- снижение промежуточного налогообложения - полученные от портфельного инвестирования доходы остаются в фонде и приумножают активы инвестора без дополнительной уплаты налога на прибыль. Все налоговые обязательства инвестора наступают после получения выплат из фонда.

Портфельные инвестиции обладают большей ликвидностью. В случае неблагоприятной конъюнктуры у инвестора практически всегда есть возможность уйти с рынка, продав ценные бумаги. Как правило, это и происходит. Массовый уход инвесторов из портфельных инвестиций часто приводит к биржевым кризисам.

Основным преимуществом портфельного инвестирования является возможность выбора портфеля для решения специфических инвестиционных задач. Для этого используются различные портфели ценных бумаг, в каждом из которых будет собственный баланс между существующим риском, приемлемым для владельца портфеля, и ожидаемой им отдачей (доходом) в определенный период времени. Соотношение этих факторов позволяет определить тип портфеля ценных бумаг. Тип портфеля - это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска.

Основными портфельными инвесторами являются частные лица, банковские и другие финансовые организации, инвестиционные фонды. Среди капиталовкладчиков этот вид инвестирования считается наиболее перспективным, поскольку он сочетает в себе такие важные преимущества, как юридическая защищенность и высокая ликвидность, позволяющая быстро превратить ценные бумаги в валюту.

РИСКИ ПОРТФЕЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Риски, связанные с формированием и управлением портфелем ценных бумаг, принято делить на два вида: систематический и несистематический.

Систематический риск обусловлен обще рыночными причинами – макроэкономической ситуацией в стране, уровнем деловой активности на финансовых рынках. Основными его составляющими являются:
1. Риск финансовых потерь от вложений в ценные бумаги в связи с изменением их курсовой стоимости, вызванной изменением законодательных норм (риск законодательных изменений).
2. Инфляционный риск – снижение покупательной способности рубля приводит к падению стимулов к инвестированию. Мировой опыт подтверждает, что высокий уровень инфляции разрушает рынок ценных бумаг.
3. Процентный риск - потери, которые могут понести инвесторы в связи с изменением процентных ставок на рынке кредитных ресурсов. Рост банковской процентной ставки приводит к понижению курсовой стоимости ценных бумаг. При низком повышении процента по депозитным счетам может начаться массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие проценты. Эти ценные бумаги по условиям выпуска могут быть досрочно возвращены эмитенту.
4. Политический риск.
5. Валютные риски портфельных инвестиций связаны с вложениями в валютные ценные бумаги и обусловлены изменением курса иностранной валюты. Потери инвестора возникают в связи с повышением национальной валюты по отношению к иностранным валютам.

Несистематический – риск, связанный с конкретной ценной бумагой. Этот вид риска может быть снижен за счет диверсификации, Поэтому его называют диверсифицируемым. Он включает такие составляющие как:
1. Селективный – риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования вследствие неадекватной оценки их инвестиционных качеств.
2. Временной риск – риск покупки или продажи ценных бумаг в неподходящее время, что неизбежно влечет за собой потери для инвестора. Например, сезонные колебания ценных бумаг торговых, перерабатывающих сельхозпродукцию предприятий.
3. Риск ликвидности – возникает вследствие затруднений с реализацией ценных бумаг портфеля по адекватной цене.
4. Кредитный риск присущ долговым ценным бумагам и обусловлен вероятностью того, что эмитент оказывается неспособным выполнить обязательства по выплате процентов и номинала долга.
5. Отзывной риск – связан с возможными условиями выпуска облигаций, когда эмитент имеет право отзывать (выкупать) облигации у их владельца до срока погашения.
6. Риск предприятия – зависит от финансового состояния предприятия – эмитента ценных бумаг.
7. Операционный риск вызывается неполадками в работе компьютерных сетей по обработке информации, связанной с ценными бумагами, низким уровнем квалификации технического персонала, нарушением технологий и так далее.

При наличии в портфеле от 8 до 20 различных ценных бумаг риск будет существенно снижен, хотя дальнейшее увеличение количества бумаг уже не окажет на него такого влияния.

Международные портфельные инвестиции

Основным и наиболее значимым достоинством международных портфельных инвестиций является возможность самостоятельно выбирать страну для инвестиций. Более 90% портфельных зарубежных инвестиций осуществляются между развитыми странами и растут темпами, значительно опережающими прямые инвестиции. Главная причина осуществления международных портфельных инвестиций – стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска.

Заключение

Портфельные инвестиции обретают все большую популярность, хотя и носят краткосрочных характер. Это связано не только с возможностью в случае неблагоприятной экономической ситуации быстро реализовать инвестиционный портфель, но также и в легком процессе контроля и управления этим видом вложений.

Привлекательность портфельных инвестиций обусловлена еще и тем, что при верном подходе к капиталовложению можно получить процент дохода, который во много раз превышает процент по банковскому депозиту. При этом риски депозитов и портфельных инвестиций практически идентичны.